2018年注会《财务成本管理》精选练习题(8)

答案与解析：

1、【答案】ABCDE

【解析】由于融资活动本身与外部环境的复杂性，资本成本要受资本市场和经营者决策的影响。

2、【答案】AB

【解析】因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，其个别资本成本中的资金使用费用为税后的年利息，而权益资金的股利是税后支付的，不能抵税，所以A、B正确。

3、【答案】BCD

【解析】保留盈余的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑筹资费用。

4、【答案】ABC

【解析】l3值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。

5、【答案】BC

【解析】算术平均收益率=[(4800-2200)/2200+(3100-4800)/4800]/2=41.38%

几何平均收益率=。

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