2019年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(5-7)

1.参考答案:B题目详解:

900×(1-5%)=1000×10%×(P/A，Kd，5)+1000×(P/F，Kd，5)

即：855=1000×10%×(P/A，Kd，5)+1000×(P/F，Kd，5)

由于

1000×10%×(P/A，14%，5)+1000×(P/F，14%，5) =862.71

1000×10%×(P/A，15%，5)+1000×(P/F，15%，5) =832.42

利用内插法解得：Kd=14%+(862.71-855)/(862.71-832.42)×(15%-14%)=14.25%，税后债务成本Kdt=14.25%×(1-25%)=10.69%。

2.参考答案:B题目详解:如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

3.参考答案:B题目详解:优先股资本成本=10%/(1-6%)=10.64%。

4.参考答案:D题目详解:由于未来不增发新股或回购股票，保持当前的经营效率和财务政策不变，故股利年增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率=40%×10%=4%，普通股资本成本=1×(1+4%)/[10×(1-5%)]+4%=14.95%。

5.参考答案:C题目详解:估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。

 

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