2019年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(12-3）

【答案】

解析：戊公司:

流动比率=30000/20000=1.5

速动比率=(4000+12000)/20000=0.8

资产负债率=60000/100000=60%

销售净利率=9480/50000=18.96%

总资产周转率=50000/100000=0.5

总资产净利率=9480/100000×100%=9.48%

权益乘数=100000/40000=2.5

净资产收益率=9480/40000=23.7%

行业标杆:

销售净利率=13%/1.3=10%

权益乘数=1/(1-50%)=2

净资产收益率=13%×2=26%

(2)从经营战略看，戊公司属于高盈利低周转模式，其销售净利率虽然比标杆公司高，但戊公司的资产周转效率低，导致戊公司的经营效率总体较低(戊的总资产净利率为9.48%低于标杆公司的总资产净利率13%);从财务政策来看戊公司权益乘数明显高于标杆公司，说明戊公司利用了较高的财务杠杆来提高权益净利率，企业财务风险较大，表明企业经营效率较低，试图利用高杠杆提高权益净利率。

(3)戊公司2016年净资产收益率与行业标杆企业的差异

=23.7%-26%=-2.3%

10%×1.3×2=26%

18.96% ×1.3×2=49.3%

18.96% ×0.5×2=18.96%

18.96% ×0.5×2.5=23.7%

销售净利率变动对净资产收益率的影响=49.3%-26%=23.3%

总资产周转率变动对净资产收益率的影响=18.96%-49.3%=-30.34%

权益乘数变动对净资产收益率的影响=23.7%-18.96%=4.74%

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