1.参考答案:D
题目详解:无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%，公司普通股成本=10%+1.5×4%=16%。
2.参考答案:
(1)几何平均股利增长率
=(6.78/2)1/20-1=6.2943%(2分)
股权成本=2×(1+6.2943%)/23+6.2943%=15.54%(2分)
(2)第1年股利
=2×(1+10%)=2.2(元/股)(1分)
第2年股利
=2.2×(1+8%)=2.376(元/股)(1分)
第3年股利
=2.376×(1+6%)=2.519(元/股) (1分)
23=2.2×(P/F，Ks，1)+2.376×(P/F，Ks，2)+2.519/(Ks-6%)×(P/F，Ks，2)(1分)
当Ks=15%时，等式右端=24.8720>23
当Ks=16%时，等式右端=22.3837<23
所以，15%
点击加入2018注会备考交流群>>和学霸探讨学习!
京公网安备 11010802020739号 出版物经营许可证新出发京批字第直130052号