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如何根据现金流判断企业是否值得投资?

2018-10-12 14:18:13 来源:中公会计   字体:

三种现金流向,分别有8种企业的组合。那么这都代表什么样的企业呢,下面中公会计网小编简单介绍一下。

首先就是,经营现金流,投资现金流筹资现金流都是正向流入的企业,企业本身赚钱,但是有不投资,而且还向别人借钱,是不是很奇怪。

这类企业现实中还真存在,属于妖怪型,他们可能随时要开展一场大规模的投资活动,要不就是借着上市公司的壳搞钱,搞到钱之后在给关联方使用,反正这样的企业相当可疑。

第二种企业是老母鸡型,经营流入,投资流入,筹资流出,很赚钱,而且还能拿钱去赚钱,这都很好,筹资活动现金流出有两种可能,要么在还债,要么是回报分红,如果是分红,这个企业还不错,应该是个价值型的公司。

第三种企业疯牛型,属于经营流入,投资流出,融资流入。

企业能够赚到钱,然后赚到的钱,都愿意拿出去扩张,说明很看好未来的发展。

另外还能借到钱,说明外面的人也看好这个企业的项目,这时候两种可能,一个是高增长持续,但也很容易出现资金断流。

太多的企业都是死在了冲锋的路上,所以投资这块要谨慎看待,特别是那种打出多元化国际化口号的,务必小心。

第四类,经营流入,投资流出,融资也流出,企业能赚钱,然后也能投资,还能够偿债或者回报股东,如果可以持续的话,这应该是最佳的类型了。

他经营的钱能够覆盖对外投资和分红,这就属于那种现金奶牛,比如茅台和格力,增长不见得很快,但每年都能有钱拿,巴菲特最喜欢的企业类型。

这时候你要在算算,经营现金减去投资再减去融资,是不是仍然为正,如果仍然为正,这个奶牛的成色非常足,如果减完了得到负数,那么很可能很快就变成了上面那种企业。

看完了上面四类企业,你大概知道该做什么样的投资了,下面的四类企业都是经营现金流为负值了,也就是说企业本身是不赚钱的,全靠炒钱炒资本活着,这类企业的投资风险就太大了。

无论后面是投资还是筹资其实都可以不用看了。

但多少都要给一个评价,只要经营现金流为负值,投资现金流净额为正的,筹资为正的是骗吃骗喝型,筹资为负的就是是混吃等死型,投资活动为负的就更糟糕,能融到钱的属于赌徒型,融不到钱还要还债的属于大出血型。

我们最后看看,现金流量表该怎么看,这个表就更加简单了:

首先你要关注合并现金流量表,母公司现金流量表仅仅代表了公司内的资金调动,对投资者观察意义不大;

其次要重点看看经营活动现金流净额是不是负的,如果是负的就不用看下去了,如果是正的,还要看看里面有没有应付票据和应付账款,是不是欠人家的钱了;

另外还得跟净利润比较一下,看净利润能拿到手里多少钱,这些都是容易产生异常的地方。

投资里面,大家要注意那些卖楼获得现金的情况,这种情况很可能是因为实在没招了才开始变卖家当,很可能是企业衰败的标志。

而筹资里面,企业借款收到的现金,远小于付出去的现金,这种情况通常是遇到了资金过桥,也就是在电视剧里面人民的名义里面,蔡成功本来跟银行谈好的继续贷款,然后找山水集团做高利息的过桥贷款,本来想的挺好,钱先回到银行交差,然后银行再马上把新的贷款批下来。

但很可能过桥之后,银行新的贷款下不来了,于是高利贷就砸在你手里了。

反正大家记住,筹资活动的利息过高的企业千万别投,因为他肯定是遇到了过不去的坎,我们犯不上在投资这个行业里发扬人道主义精神。

如果你要想就投资优秀的企业,其实关注以下5组数据就够了:

第一就是经营活动现金流量净额大于净利润,并且大于零;

第二销售商品提供劳动收入现金大于营业收入;

第三投资活动的现金流净流量小于零,且主要是投入的新项目;

第四现金及现金等价物净增加额大于零,或者排除分红因素该科目仍然大于零;

第五期末现金及现金等价物余额大于有息负债。

到此为止,我们三大报表都介绍完了,估计您十有八九听得是一头雾水,没关系,把你投资的股票的财务报告找出来,对着慢慢分析,慢慢看。

其实很多东西也是不用看的,看财报还是有快捷姿势的:

首先,我们可以大概看下这个报表的内容。看资产负债表里面,企业有多少资产,有多少负债,长短期负债各有多少,有多少负债需要付利息,你能从资产负债表里看到企业掌握的资源,能看出企业的规模就行了。

然后把利润表拿过来,看看一段时间内的经营成果,展示企业利用他手上资源创造价值的能力,说句最接地气的话,你总得看看他赚不赚钱吧。

然后就可以拿来流量表了,看看企业有多少钱,到底是钱是增多的还是减少的,钱到底是赚出来的还是借回来的。这些工作,有2小时基本就看完了,应该是很轻松的。

接着复杂的工作才开始,那就是要把三大报表结合起来一起看,彼此找出关联,彼此找到印证,这确实就是个体力活。

然后是跟自己的历史去比较,看看是否一贯如此,还得跟同行业的其他公司来比较,看看他在全市统考中的座次排名。

没有几张表格的数据和图表,你是解决不了专业的财务分析问题的。

如果想要跟专业投资者一样做财务分析,那么你就要付出辛苦,甚至付出更多的辛苦,因为专业人士都是专业毕业,而且是熟练工种,几年下来阅读报表无数。也算是熟能生巧了吧,而业余投资者很难做到。

那普通投资者有没有捷径呢?其实投资是没有捷径的,如果你说有没有技巧,到也不是没有。比如你可以不去左右来回翻报表,但一些财务分析指标,一定要了然于胸,这已经是财务分析的最简单方法了。

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