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2018年中级会计考试财务管理考点之风险与收益

2018-08-20 14:15:43 来源:中公会计   字体:

今年中级会计考试时间是9月8日到9月9日,距离考试已经不到一个月的时间了,现在正是准备冲刺的时机。接下来我们一起来整理一下关于中级财务管理各个章节常见的考点,希望能加深广大考生对各个章节的印象。

在上一期给大家整理了中级财管第一章的有关考点,那接下来我们一起来整理一下关于中级财务管理第二章章节常见的考点。本章教材与2017年教材相比,本章重新做了表述,但实质内容的变化主要有三点:一、删除了风险偏好和风险回避者;二、删除了有关单项资产贝塔系数的计算;三、删除了证券市场线和证券资产组合的必要收益率的有关表述。整体来说难度有所降低。

第二节 风险与收益

(一)资产的收益与收益率

1、资产收益率=利(股)息收益率+资本利得收益率

2、预期收益率=∑Pi×Ri

3、必要收益率=无风险收益率+风险收益率

4、方差:,方差越大,风险越大,但平方会使差异变形

5、标准差:,标准差越大,风险越大。

6、标准差率:,标准离差率越大,风险越大

(二)风险应对

1、规避风险(放弃可能明显导致亏损的投资项目);减少风险(充分进行市场调研;

采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险);转移风险(业务外包等实现风险转移);接受风险(风险自担、风险自保如计提资产减值准备等)

(三)证券资产组合的风险与收益

1、资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数;资产组合的风险却不一定是加权平均风险,当相关系数小于1,存在风险抵消效应。

2、组合收益率=投资比重×个别资产的收益率

3、组合收益率的方差=,类似于平方和公式

4、在证券资产组合中,能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险,被称为非系统性风险;不能随着资产种类增加而分散的风险,被称为系统性风险。

5、系统风险是市场风险、不可分散风险(战争、宏观经济形势变动)非系统风险(公司风险、可分散风险)

6、市场组合的系统风险系数=

(四)资本资产定价模型

1、R=Rf+β×(Rm-Rf),其中Rf是无风险收益率,通常用短期国库券利率表示,等于纯粹利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率;β×(Rm-Rf)代表风险收益率,取决于:一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好,其中Rm代表市场组合收益率;(常考)
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(taoke)

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