2018中级《财务管理》第六章考点：净现值

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净现值(NPV)

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本知识点属于《中级财务管理》科目第三章预算管理第一节预算管理的主要内容

【知识点】：净现值(NPV);

净现值(NPV)

(一)含义

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。

(二)计算

净现值(NPV)

=未来现金净流量现值-原始投资额现值

(三)贴现率的参考标准

1、以市场利率为标准:资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平,可以视为一般最低报酬率要求;

2、以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准:考虑投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素;

3、以企业平均资本成本率为标准:企业筹资承担的资本成本率水平,给投资项目提出了最低报酬率要求。

(四)优缺点

1、优点

(1)能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。

(2)能灵活的考虑投资风险。

2、缺点

(1)所采用的贴现率不易确定。

(2)不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

(3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

(五)决策原则

1、净现值指标的结果大于零，方案可行。

2、在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。

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