2018中级《财务管理》第五章考点：资本成本与资本结构

来源：中公会计 2017-11-02 15:11:37

2017年中级会计职称考试成绩可已经以查询了，2018备考还会远吗?准备参加2018年中级会计职称考试的小伙伴现在就开始备考吧，扎实基础才能完胜考试。下面中公会计小编整理了2018中级会计《财务管理》预习知识点，供大家参考学习。

【内容导航】

一、个别资本成本计算

1. 资本成本率计算的基本模型

2. 债券及借款的个别成本计算

3. 融资租赁资本成本的计算

4. 股权资本成本的计算

二、平均资本成本

三、边际资本成本

【所属章节】:

本知识点属于《中级会计财务管理》科目第五章筹资管理(下)　第三节资本成本与资本结构

【知识点】资本成本与资本结构

一、个别资本成本计算

1. 资本成本率计算的基本模型

2. 债券及借款的个别成本计算

项目	A公司	B公司
企业资金规模	2000	2000
负债资金（利息率：10%）	0	1000
权益资金	2000	1000
资金获利率	20%	20%
息税前利润	400	400
利息	0	100
税前利润	400	300
所得税（税率25%）	100	75
税后净利润	300	225

真正由企业自己负担的利息=利息-利息×T=利息×(1-T).一般模式：

3. 融资租赁资本成本的计算

【理解】站在出租人角度计算：

4. 股权资本成本的计算

(1)优先股资本成本

(2)普通股资本成本:①股利增长模型

(3)留存收益资本成本

计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

二、平均资本成本

权数

的确定

账面价值权数

优点：资料容易取得，且计算结果比较稳定。

缺点：不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。

市场价值权数

优点：能够反映现时的资本成本水平。

缺点：现行市价处于经常变动之中，不容易取得；而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

目标价值权数

优点：能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。

缺点：很难客观合理地确定目标价值。

三、边际资本成本

含义	是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。
计算方法	加权平均法
权数确定	目标价值权数

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