来源：中公会计 2017-08-18 14:38:25
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考点：利润分配制约因素
【难度】一般
【考频】一般
一、法律因素
| 资本保全约束 | 规定公司不能用资本（实收资本或股本和资本公积）发放股利 |
| 资本积累约束 | 规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付 在进行利润分配时，一般应当贯彻“无利不分”的原则 |
| 超额累积利润约束 | 由于资本利得与股利收入的税率不一致，如果公司为了股东避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款 |
| 偿债能力约束 | 确定在现金股利分配后仍能保持较强的偿债能力 |
二、公司因素
| 现金流量 | 公司盈余与现金流量并非完全同步，有利润不一定有现金支持股利支付 |
| 资产的流动性 | 企业现金股利的支付会减少其现金持有量，降低资产的流动性，而保持一定的资产流动性是企业正常运转的必备条件 |
| 盈余的稳定性 | 一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高 |
| 投资机会 | 投资机会多低股利；投资机会少高股利 |
| 筹资因素 | 筹资能力强，有较强的股利支付能力；留存收益是企业内部筹资的重要方式，不需花费筹资费用 |
| 其他因素 | 股利的信号传递作用，要求利润分配政策应保持连续性和稳定性，改变时应充分考虑股利政策调整的负面影响 此外还需要考虑发展阶段以及所处行业状况等影响 |
三、股东因素
| 控制权 | 股东会倾向于较低的股利支付水平 |
| 稳定的收入 | 靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，反对过多的留存 |
| 避税 | 一般来讲，股利收入的税率要高于资本利得的税率，高股利收入的股东出于避税的考虑，偏好低股利支付水平 |
四、其他因素
| 债务契约 | 债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款公司限制公司股利发放的条款 |
| 通货膨胀 | 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的利润分配政策 |
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