2017年中级会计职称考试财务管理:股利相关论

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股利相关论

【2016考题·单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是(　)。

A.代理理论　　 　　　B.信号传递理论

C.所得税差异理论　　 D.“手中鸟”理论

【答案】D。解析：“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资人带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

【2015考题·单选题】某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是(　)。

A.代理理论 　　　　B.信号传递理论

C.“手中鸟”理论　 D.所得税差异理论

【答案】D。解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

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