2017年注会考试《财务成本管理》高频考点：混合筹资资本成本的估计

来源：中公会计 2017-09-26 14:08:56

2017年注册会计师考试将于10月14日、15日进行，最后阶段备考，考生要充分利用好时间，尤其是高频考点，考生要重视。中公会计网为考生精心整理了注册会计师考试高频考点（第四章），希望对考生备考有帮助。同时，也欢迎考生点击加入>>>【2017注会备考⑥群】：254588397，群里会每天更新考试资讯及资料，供考生学习使用。

【高频考点】混合筹资资本成本的估计

考试频率：★★★

常考题型：计算题

学习要求：掌握

混合筹资兼具债权和股权筹资双重属性，主要包括优先股筹资、永续债筹资、可转换债券筹资和认股权证筹资等。此处介绍优先股和永续债券筹资的资本成本的估计。

(一)优先股资本成本的估计

优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的，公司税后利润在派发普通股股利之前，优先派发优先股股息。

Kp=Dp/Pp(1-F)

式中，Kp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

(二)永续债资本成本的估计

永续债是没有明确到期日或期限非常长的债券，债券发行方只需支付利息，没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整条款)。永续债是具有一定权益属性的债务工具，其利息是一种永续年金。永续债资本成本的估计与优先股类似，公式如下：

rp=Ipd/Ppd(1-F)