2017年注会考试《公司战略》高频考点：财务战略

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1.基于发展阶段的财务战略选择

2.基于创造价值或增长率的财务战略选择

【考频分析】

考试频率：★★★

常考题型：单选题、多选题

学习要求：熟悉本考点。

【主要内容】

财务战略的选择、

1.基于发展阶段的财务战略选择

(1)产品生命周期不同阶段的财务战略

(2)经营风险与财务风险的搭配

经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本结构决定的，它们共同决定了企业的总风险。

经营风险与财务风险反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则，产品或企业的不同发展阶段有不同的经营风险，企业应采取不同的财务战略。

2.基于创造价值或增长率的财务战略选择

(1)影响企业价值的主要因素

1)投资资本回报率，反映企业的盈利能力;

2)资本成本：反应权益投资人和债权人的期望值;

3)增长率：由外部环境与企业竞争力决定。

注：投资资本回报率与资本成本的大小关系反映了股东的财富是否得到增长。

(2)销售增长率、可持续增长率与企业的筹资需求

1)现金短缺：销售增长率超过可持续增长率时企业会出现现金短缺，当期的经营效率和财务政策产生的现金不足以支持销售增长，需通过提高经营效率，改变财务政策或增发股份来平衡现金流动。

2)现金剩余：销售增长率低于可持续增长率。

3)现金平衡：销售增长率等于可持续增长率。

(3)价值创造和增长率矩阵：财务战略矩阵

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