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2018注册会计师考试《财管》第八章公式大全

2018-03-07 17:10:40 来源:中公会计 字体: 大小

2018年注册会计师考试报名进入倒计时,注会的难度是大家有目共睹的,知识点难,公式复杂难记,重点章节多,全书几乎都是重点。为了帮助大家在厚厚的教材中掌握重要公式,中公会计小编整理了2018注册会计师考试《财管》第八章公式大全。

第八章 企业价值评估

1.现金流量模型的基本公式:

2.股利现金流量模型。股权价值

3.流量模型实体价值=
4.股权价值=实体价值-净债务价值

5.净债务价值=

6.市盈率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业盈利

驱动因素:增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本的高低与其风险有关),其中关键因素是增长潜力。

(1)本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)

(2)内在市盈率(或预期市盈率)=股利支付率/(股权成本-增长率)

7.市净率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产

驱动因素:股东权益收益率、股利支付率、增长率和股权成本,其中关键因素是股东权益收益率。

(1)本期市净率=[股东权益收益率0×股利支付率×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)

(2)内在市净率(或预期市净率)=股东权益收益率1×股利支付率/(股权成本-增长率)

8.市销率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市销率×目标企业的营业收入

驱动因素:销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本,其中关键因素是销售净利率。

(1)本期市销率=[销售净利率0×股利支付率×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)

(2)内在市销率(或预期市销率)=销售净利率1×股利支付率/(股权成本-增长率)

9.市盈率模型的修正

(1)修正平均市盈率法

①可比企业平均市盈率=

②可比企业平均增长率=

③可比企业修正平均市盈率=

 

④目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

(2)股价平均法

①可比企业i的修正市盈率=

 

中:i=1~n

②目标企业每股股权价值i=可比企业i的修正市盈率×目标企业的增长率×100×目标企业每股收益

其中:i=1~n

③目标企业每股股权价值=

10.市净率模型的修正

(1)修正平均市净率法

①可比企业平均市净率=

②可比企业平均股东权益收益率=

 

③可比企业修正平均市净率=

④目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市净率×目标企业股东权益收益率×100×目标企业每股净资产

(2)股价平均法

①可比企业i的平均修正市净率=

其中:i=1~n

②目标企业的每股股权价值i=可比企业i的修正市净率×目标企业的股东权益收益率×100×目标企业每股净资产

其中:i=1~n

③目标企业每股股权价值=

10.市销率模型的修正

(1)修正平均市销率法

①可比企业平均市销率=

②可比企业平均销售净利率=

③可比企业修正平均市销率=

④目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市销率×目标企业销售净利率×100×目标企业每股销售收入

(2)股价平均法

①可比企业i的修正市销率=

其中:i=1~n

②目标企业的每股股权价值i=可比企业i的修正市销率×目标企业的销售净利率×100×目标企业每股销售收入

其中:i=1~n

③目标企业每股股权价值=


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