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2018年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(5-15)

2018-05-15 10:38:38 来源:中公会计 字体: 大小

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2018年新一轮的注册会计师备考已经开始,注会考试科目一共有6科,每一科都很有难度,对于准备一战而胜的考生有很大的挑战。为了帮助大家熟练掌握知识点,中公会计小编整理了2018年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练题目,希望对你有所帮助。

第八章 期权价值评估

(多选题)空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同,则下列结论正确的有( )。

A、空头对敲的组合净损益大于净收入,二者的差额为期权出售收入

B、如果股票价格>执行价格,则组合的净收入=执行价格-股票价格

C、如果股票价格<执行价格,则组合的净收入=股票价格-执行价格

D、只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时,才能给投资者带来净收益

【正确答案】ABCD

【答案解析】 本题中的组合属于“空头看涨期权+空头看跌期权”,由于:空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值(即净收入)+看涨期权价格,空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值(即净收入)+看跌期权价格,因此:(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净损益=(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入+(看涨期权价格+看跌期权价格)=(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入+期权出售收入,所以,选项A的说法正确;由于(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max(股票价格-执行价格,0)+[-Max(执行价格-股票价格,0)],因此,如果股票价格>执行价格,则:空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-(股票价格-执行价格)+0=执行价格-股票价格;如果股票价格<执行价格,则:空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=0+[-(执行价格-股票价格)]=股票价格-执行价格,由此可知,选项B、C的说法正确;进一步分析知道,只有当股票价格和执行价格的差额小于期权出售收入时,组合的净损益才大于0,即才能给投资者带来净收益,所以,选项D的说法正确。

【该题针对“空头对敲”知识点进行考核】

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